नि: शुल्क सम्पादक अनलक गर्नुहोस्
रुला खलाफ, FT को सम्पादक यस साप्ताहिक न्यूजलेटरमा उनको मनपर्ने कथाहरू चयन गर्नुहोस्।
स्टक बजारहरू व्यापार युद्धको बीचमा क्र्याकट गर्नुहोस्, एएसएचटी बेचटेकमा क्र्याकट नहुँदा, गत सप्ताहन्तमा लगानीकर्ता स्नायुहरू सुस्त प्रयास गरे। “धेरै अमेरिकीहरू 4001 (k) मा [retirement plan] एक 60/400 खाता भनिन्छ। । । उनीहरु हुन् [only] 1 on, at बर्ष तल ,,। प्रतिशतले, उनले टेलिभिजन घोषणा गरे।
वा, सादा अंग्रेजीमा, किनकि लगानी प्रबन्धकहरूले निश्चित आयमा पोर्टफोलियोको per0 प्रतिशतलाई बढ्ता ठाउँ लिन्छन्, विनिमय मूल्यहरू आंशिक रूपमा वित्तीय पाठ्यक्रमहरूमा सार्दछ।
अब अब छैन। गत हप्ता, बन्डको प्रवृत्ति वास्तवमै इज्जत भएकोले बन्धन प्रशोधन भयो, जबकि देखिने मन्दीको डरको कारण देखिन्छ। तर यस हप्ता तिनीहरू ट्रेजरी लिजममा भएका स the ्केतहरूको बीचमा डुबेका छन्।
त्यो अत्यधिक असामान्य छ, जुन किरन म्याकडोनाल्डले जस्तै ल्याउने बजार विश्लेषक: 200 2008, 2001 1 1997 1997 ,, वा 1 198 77 मा बन्धन मूल्यहरू बन्धन वृद्धि भएको छ। वास्तवमा, यो डबल Whammy केवल Covide-19 Badic को समयमा मात्र देखिएको छ।
यदि बन्धन मुल्यहरू इक्विटी मूल्यहरू सँगै झर्दैछन् यसले कम्तिमा तीन प्रश्नहरूको बिन्ती गर्दछ: के बजारहरूले यस दुखाइ सहन सक्छ? के संघीय रिजर्भ हस्तक्षेप गर्नेले 2020 मा गरेजस्तै छ? र के बन्धन मार्केट बेच्न-बन्द ड्राइभिंग के छ?
हामी धेरै दिनको लागि पहिलो दुई प्रश्नहरूको उत्तर प्राप्त गर्न सक्दैनौं। तर तेस्रो मुद्दा वरिपरि चरमहरू प्रस्ट हुन्छ।
एक (स्पष्ट) सम्भाव्यता समष्टि आर्थिक हो: लगानीकर्ताहरू मुद्रास्फीति बढ्दैछन्, किनकि ट्यारिफ्सको कारण। अर्को यो छ कि केही लगानी कोषहरूले उनीहरूको सबैभन्दा तरल सम्पत्तिलाई मार्जिन कलहरू भेट्टाउँछन्।
जहाँसम्म अर्को – अधिक ओमनास्टेस्ट – व्याख्या त्यो हो कि अस्थिरता फुटेको छ किनकि हेज कोषहरू उनीहरूको तथाकथित “आधारका व्यापारीहरू” बनाईमा बाध्य हुँदैछ। यो एक पटक आक्रमक रणनीति हो जुनसँग फ्यूचर मूल्य र बन्धन मूल्यको बीचमा कन्भर्जेन्सबाट फाइदाको साथ “, APOLOP निजी पूंजी समूहको मासुको लागि अनुपातको लक्ष्य लिइन्छ।
हालसालैका वर्षहरूमा, त्यस्ता ट्रेडहरू विस्फोट भएको छ – एक स्केलमा एक स्केलमा छ जुन ट्र्याक गर्न गाह्रो छ। वास्तवमा, विस्फोटलाई यस्तो चिन्ह लगाइएको छ कि गैर-अमेरिकी ट्रेजरी मागहरूको लागि शीर्ष पाँच स्रोत लक्जमबर्ग, केम्यान टापुहरू र लन्डनहरू हेडम्यान छ – हेड केन्द्रहरू।
आईएमएफ हालसाल (गुलाब) अनुमान गरिएको छ कि यी ट्रेडहरू $ 1tn लायक छन्, जबकि ब्लूमबर्ग विश्लेषणकोष सबै भण्डारहरू भन्दा बढी देखिन्छ। स्लोक, उसको पक्षका लागि, तिनीहरू “$ 800bn र [are] प्राइम ब्रशरेज ब्यालेन्सहरूमा $ 2TN को एक महत्त्वपूर्ण हिस्सा। “
जे भए पनि, बन्धन बजारहरू टम्बल हुन्छन् जस्तो देखिन्छ कि पुलवाटर संस्थाका संस्थापक रेटियोले अमेरिकाको टेलियोको लागि चेतावनी दिइरहेको छ, जुटेको भाँडो प्रभावको लागि चेतावनी पनि बढ्दैछ।
ह्वाइट हाउसले यो हास्यास्पद छ। तर व्यापारीहरूलाई थाहा छ कि ट्रम्प एक व्यापारी “मात्र” थियो, उनले बारम्बार आफ्नै debt णमा बजाईब रूपले बचाए। केहि वाइल्डर नीति विचारहरू अब सेता हाउस वरपर तैरिरहेको छ त्यहाँ लगातार debt ण स्वैच्छिक समावेश छ, वा क्रीमी पुनर्संरचना समावेश छ। एक पटक अनुपस्थित परिदृश्य भएका परिदृश्यहरू कल्पना गरिएको छ – र मूल्यमा।
त्यसपछि बन्धनमा कोठामा हात्ती छ: अमेरिकी-चीनको व्यापार युद्ध राजधानी प्रहार गर्दै बेइजिंग (हाल भण्डारको दोस्रो ठूलो होल्डर)।
यस भवनको प्रमाण त्यहाँ छ – यद्यपि। तर बेइजिले एउटा उल्लेखनीय पैसालाई यस हप्तामा सार्छ: यसले रेन्मिन्बीलाई डलरको बिरूद्ध कमजोर बनाएको छ र मुद्रा युद्धको प्रत्याशा बढायो। यसले अन्य परिदृश्य कल्पना गर्न सजिलो बनाउँदछ। “एक व्यापार युद्ध सावधान हुनुहोस् एक वित्तीय युद्ध मा शिफ्ट हो,” Deutsche मा fx को अनुसन्धान को प्रमुख।
तसर्थ, एक म्याक्रो रणनीति, एक म्याक्रो रणनीतिले ग्राहकलाई भन्यो कि ट्रम्पको टीम अब ट्रेसरीसँगको साथ “तरल नाइरो” भएको छ। हुनसक्छ बेस्टको सुख्खा शब्दहरूले लगानीकर्ताहरूलाई शान्त पार्ने ठाउँमा शान्त पार्न सक्छ, वा हिडनले हस्तक्षेप गर्दछ – वा जापानका लागि पाठ्यक्रमहरू रिभर्स गर्नुहोस्, जसले लगानीकर्ताको स्नायुहरूलाई शान्त पार्छ। तर जबसम्म यार्डेनीको समानता सही छ; हामी आर्थिक संकटतिर स्लाइडिंग गर्न सक्छौं।
गिलियन
